近幾日，硅料產業不可謂不熱鬧，先有通威旗下永祥多晶硅因特大洪水緊急停電停產，后有隆基股份與亞洲硅業簽署12.48萬噸多晶硅料采購合同，而今又有通威永祥多晶硅廠區水位已降低、紅水后15日內恢復滿產，大全稱九月滿產，協鑫表示即將恢復生產的消息，全球市場產能情況到底如何？

全球多晶硅產能根據產能規模和成本，可大致分為三大梯隊：

第一梯隊：低成本產能，包括東方希望、大全新能源、通威股份、新特能源、新疆協鑫 5 家廠商，預計現金成本在 7 美元/千克以內，2020 年總產能約為 35 萬噸，有效產能約為 30 萬噸左右。

第二梯隊：中成本產能，包括徐州協鑫、亞洲硅業、天宏瑞科、馬來西亞 OCI和美國瓦克等，現金成本在 8-13 美元/千克之間，有效總產能約為 30 萬噸左右。

第三梯隊：高成本落后產能，主要包括國內規模較小的產能和海外高成本產能，現金成本在 13 美元/千克以上，正陸續停產或退出市場。

海外高成本產能退出，國內新增產能有限。2018-2019 年多晶硅價格持續下跌，且國內多晶硅企業的產能逐步擴大，在價格和市場份額的雙重擠壓下，海外高成本多晶硅加速退出。2020 年初，德國瓦克對多晶硅業務計提 7.6 億歐元資產減值，并計劃將美國 2 萬噸多晶硅產線改電子級產線。韓國市場方面，韓華決定退出多晶硅料市場，OCI 計劃關停韓國光伏多晶硅產線，僅保留馬來西亞 2.7 萬噸產能。

國內產能方面，硅料行業 C5 格局漸穩固，2019 年底國內在產多晶硅企業數量減少至 13 家，前 5 企業產能占提升至 76.8%。由于新建產能釋放周期較長， 2020年國內計劃新增產能僅 2 萬噸，同時國內二三線企業低效產能不斷退出，2020 年產能增長有限，預計 2020 年底國內硅料產能約為 46.6 萬噸。

全球硅料市場主要企業供給情況

注：德國Wacker,馬來西亞OCI 2020年產能變動幅度較大，2021年產能為硅業分會預估數字。數據來源：硅業分會

需求端：下游單晶硅片企業持續擴張。2019-2020 年單晶硅片企業開始新一輪快速擴張，2020 年硅片產量預期增加在 50GW 以上。本輪新擴產的硅片都是單晶產能，2020 年單晶占比將進一步提升，預計對單晶用料的需求大幅上漲。預計 2020年對單晶硅料的需求在 33 萬噸以上，按照國內單晶硅產量占比 70%左右的比例，2020 年單晶硅料產量約為 25 萬噸，海外也僅 9 萬噸，單晶硅料市場處于緊平衡的狀態。

供需匹配：階段性供需不均衡，高品質硅料稀缺。綜合來看，上半年受疫情影響，市場整體需求低迷，下游企業硅料庫存充足，采購意愿較低，致使多晶硅價格跌幅較大；隨著疫情影響逐步消退，下半年需求逐步釋放，且全球單晶占比逐步上升，高品質硅料需求提升，多晶硅有望迎來供需反轉，市場價格迎向上拐點。

預計 2020 年下半年硅料價格中樞在 9$/kg,合理含稅價在 70 元/kg 左右，對于具有成本優勢的龍頭企業而言，有望迎來量利齊升的高增長。

中長期：頭部格局穩固，龍頭強者恒強

二三線企業加速退出。2018 年-2019 年多晶硅價格大幅下跌，逼近老舊產能成本線，多晶硅落后產能的產品質量、成本、產線安全等均無法與新產線比較，同時有沒有資金進行技改或更新設備，選擇停產檢修的老產能未來復產也更為困難，落后產能面臨加速淘汰，頭部企業成本優勢明顯，擴產加速市占率提升。

國內頭部硅料企業，如通威、大全新能源、新特能源等，近幾年擴建了大規模低成本產能，綜合成本優勢進一步擴大。在海外產能退出和光伏行業巨大發展潛力下，國內廠商市場占有率有望進一步提升。通威股份 2020 年 2 月發布擴產計劃，進一步鞏固和強化核心競爭力。

行業規范標準提高，格局趨于穩定。為控制新上單純擴大產能的光伏制造項目，引導光伏行業合理健康發展，加快推進光伏產業轉型升級，工信部發布了《光伏制造行業規范條件（2020 年本）》（征求意見稿），對項目擴產標準要求大幅提高，多晶硅項目擴產的能耗標準大幅提升，小廠擴產技術層面達標難度較大，政策出臺將提升行業集中度，進一步利好龍頭企業。

 截止本周，正在進行檢修的企業有6家，其中4家集中在新疆地區，另外兩家在四川和內蒙古。新疆地區多晶硅企業復產時間計劃在8月底到9月初，對8月份國內多晶硅總供應幾無新增貢獻，增量集中在9月中旬以后。另外兩家停產檢修的企業，相比正常滿產運行時產量共計減少1400噸左右。綜合以上預計8月份國內多晶硅產量在2.4-2.5萬噸左右，環比仍有10.7%-14.3%的降幅，硅料依舊維持供應緊缺的預判，多晶硅價格上漲動力充足。根據9月份各家多晶硅企業復產計劃，預計9月份國內多晶硅產量將有所增長，環比漲幅在24%-28%左右，屆時供應短缺程度將有所緩解，但整體供不應求的市場并未扭轉，預計9月份多晶硅價格仍有持穩上漲的動力。